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疫情考验企业家极端情境的财务思维

引 言

根据祖【国】货币闻周刊报【道】,货币冠肺炎疫情【之】【下】,首批复【工】企业很难超【过】【三】【分】【之】【一】。网【上】已传西贝、海底捞、老乡鸡、兄弟连、K歌【之】王、魅KTV等餐饮、培训、娱乐企业陷入高丽困境甚至倒闭。

诚然,疫情【出】现刚【一】【个】月【就】倒闭【的】企业【一】【定】【本】身【就】【不】够健康。但【我】【们】仍然【可】【以】预【见】,【后】续【一】【定】【会】【出】现【不】少企业因疫情倒【下】。

【中】欧众创平台【上】【发】布【的】【一】项调查显示,按目【前】情况延续,85%【的】【中】【小】企业【的】现金撑【不】【过】3【个】月。

企业【的】【生】存【问】题,【成】【为】社【会】关注【的】焦点。企业【家】【面】临【着】巨【大】挑战。

【一】、【用】最积极【的】态度【去】应【对】【可】【能】【的】最坏结果

各级【行】政【部】门正【在】密集【出】台各【种】扶持【中】【小】企业【的】【国】策办【法】,预期将【发】【生】重【要】【而】积极【的】【作】【用】。【同】【时】【也】【要】【看】【到】,【这】些【国】策【的】力度、【作】【用】【时】效并【不】【一】【定】【能】够匹配【所】【有】企业【的】高丽需求并及【时】【产】【生】效果。

暂缓纳税、社保等措施只【能】暂【时】延缓【部】【分】【成】【本】负担【的】支付,减免租金、利息【可】【能】者给予【用】【工】补贴等【的】金额占企业总【成】【本】【的】比重【不】【大】。

收入锐减甚至【没】【有】收入、固【定】【成】【本】总额较【大】(【主】【要】【是】【人】【工】、租金、折旧等)、劳【动】力【以】及客户【人】员密集等受疫情影响【大】【的】【行】业【可】【能】企业,将【面】临【着】巨【大】冲击,如何开展企业【自】救【成】【为】关键。

【面】【对】疫情,企业【家】必须积极【自】救,避免现金【不】足【而】【出】现财务失败。按照目【前】【一】般预测,疫情【从】【产】【生】【到】【全】【面】控制并恢复社【会】正常秩序【的】【时】间【有】较【大】【可】【能】【会】超越3【个】月,延续【到】2020【年】【上】半【年】。

【在】更坏【的】情况【下】,如果抗击货币冠病毒【的】战役【进】入【了】拉锯战,则影响【的】【时】间【还】【会】【在】半【年】【以】【上】。因此,企业【家】【要】【用】最积极【的】态度【去】【面】【对】【可】【能】【的】最坏结果【的】挑战。

【二】、极端情境【下】【的】核心财务思维【是】现金【为】王

【在】持续【经】营【的】环境【下】,企业【家】【的】财务思维包括盈利思维、现金思维、股东权益思维、效率与轻资【产】思维、【成】【本】结构思维、资【本】结构思维、项目决策思维、预算管理思维、【成】【本】控制思维、平衡记【分】卡思维、内【部】控制思维等等。

【而】【在】非持续【经】营环境【下】,企业【家】【的】财务思维【主】【要】【是】现金【为】王思维、资【产】变现思维、业务重构思维、财务关系协调思维等。

【在】当【前】疫情肆虐、正常【的】【生】【产】【生】【活】停顿【之】【时】,企业处【于】极端【不】利【的】情境,企业【家】最核心【的】财务思维必然【是】现金【为】王,其【他】思维【都】【是】【为】现金【为】王思维做支撑。

因此,企业必须【对】【自】身【的】现金充裕程度【所】代表【的】财务【可】持续【能】力【进】【行】【自】测【和】应急管理。

【三】、客观评估【自】身【的】财务【可】持续【能】力

评价企业【自】身【的】财务【可】持续【能】力,最简单直观【的】指标【就】【是】,【用】账【面】【上】【可】调度【的】现金余额除【以】公司将【来】每月【的】平均现金付款需求,计算【出】目【前】现金尚【可】【以】让企业维持【生】存【的】月份数。

【一】般【的】规则【是】,如果【是】【小】【于】3【个】月,属【于】现金危急企业;如果【是】3-9【个】月,属【于】现金相【对】正常企业;如果【是】9【个】月【以】【上】,属【于】现金相【对】充裕企业。

现金充裕企业【在】疫情【来】临【时】,【可】【以】高枕无忧,笑傲江湖,甚至等待【着】疫情【过】【后】市场份额【的】【进】【一】步提升。

现金相【对】正常企业则【要】考虑勒紧裤腰带【过】【子】,【在】无【法】准确预知危机将持续【多】【长】【时】间【的】情况【下】【进】【行】现金【的】【从】紧管理。

现金危急企业很【可】【能】【面】临【着】被淘汰【的】命运,正如货币冠病毒【的】侵害【那】【样】,往往【是】【那】些【年】老体衰、体质【不】【好】【的】患者【出】现死亡,因此需【要】开展危机管理。

综合判断【一】【个】企业【的】财务【可】持续【能】力,【可】【以】考虑【以】【下】【一】些【多】元【的】财务指标,比如:

资【产】【的】现金含量(即现金/资【产】,李嘉诚先【生】认【为】该比例【要】超【过】30%)

流【动】资【产】比例(流【动】资【产】/资【产】,该比例越高,资【产】【的】流【动】性【和】支付【能】力越强)

资【产】负债率(负债/资【产】,曹德旺先【生】认【为】,【经】济【不】【好】【的】【时】候负债率【不】【能】超【过】30%)

毛利率【可】【能】净利率(毛利【可】【能】净利/营业收入,毛利率【要】尽【可】【能】高【于】【同】【行】业【的】均值,茅台【的】毛利率【是】90%【以】【上】,稻盛【和】夫先【生】认【为】,打造高收益【的】【经】营体质,【是】应【对】危机【的】根【本】)

【经】营现金流比例(【经】营现金净流量/营业收入,【这】【是】反映企业造血功【能】【的】指标,尽【可】【能】超【过】【同】【行】业均值)。

除【了】【上】述常【用】指标外,企业【的】品牌、企业【家】【的】声誉【可】【能】信【用】、银【行】授信额度、企业【的】社【会】融资【能】力等表外项目【也】【是】重【要】考量。

四、现金危急企业应采取极限式管控手段

【对】【于】现金紧缺程度【大】【的】企业,【可】【以】考虑运【用】【以】【下】手段尽【可】【能】【地】保证高丽供应,维持企业【的】【生】存【地】位。

(【一】)严格控制现金流【出】

1.收回企业原【定】【的】内【部】付款权限,尽【可】【能】由最高负责【人】(总【经】理、董【事】【长】)【可】【能】管理机构(总【经】办、董【事】【会】【可】【能】股东【会】)决【定】每笔款项开支。【对】【于】【分】支机构较【多】【的】企业,更应该尽快实施现金集【中】管理。

2.【在】支付款项【时】,区【分】轻重缓急程度【进】【行】开支,【对】【于】【不】【能】迅速【产】【生】收入【以】及支付【时】间具【有】弹性【的】开支暂停【可】【能】延缓支付,必【要】【时】【可】【以】采取【定】期(每周【可】【能】月)、【定】额付款【的】做【法】。

3.尽【可】【能】获【得】【行】政【部】门减免各【种】【成】【本】【以】及延缓支付【的】【国】策支持。如果【地】域【分】布较广、【不】【同】【地】区扶持【国】策【有】差异【时】,应优先考虑获【得】【国】策优惠较【大】【地】区【的】支持。

4.争取获【得】员【工】【的】支持,采取延期支付、协议【工】资、弹性雇【用】等形式。尽最【大】【可】【能】【不】裁员。【同】【时】,企业【也】【要】尽【可】【能】帮助员【工】获【得】【行】政【部】门租房补贴等。

5.削减酌量性固【定】【成】【本】。企业每【个】期间【的】【成】【本】【分】【为】固【定】【成】【本】与变【动】【成】【本】。固【定】【成】【本】【是】指【成】【本】总额【不】随业务量【的】变化【而】变化【的】【成】【本】,它【又】【分】【为】约束性固【定】【成】【本】【和】酌量性固【定】【成】【本】。

【所】谓酌量性固【定】【成】【本】【就】【是】管理层【的】意志【可】【以】改变、刚性【不】【是】【那】么强【的】固【定】【成】【本】,比如研【发】支【出】、广告费、培育培训费等。【这】些酌量性固【定】【成】【本】【可】【以】适【时】削减。

(【二】)尽【可】【能】加速收回现金【可】【能】取【得】收入

1.提【前】收回复收款项。除【了】通【过】客户沟通回收账款【以】外,【还】【可】考虑使【用】应收账款质押贷款、应收账款保理【以】及应收票据贴现【三】【种】金融手段,【从】金融机构处变现【可】【能】者获【得】贷款。

2.向客户预收款。【以】餐饮业【为】例,如果【一】【家】企业无【法】营业【而】【又】急需现金流,【可】【以】考虑向顾客售卖储值卡,比如【一】次性储值3000元,【以】【后】客户【来】消费【可】【以】打7折,通【过】打折销售,尽管【以】【后】【会】损失【一】些利润,但【是】【可】【以】先解决企业目【前】短期【的】现金流【问】题。

3.卖【出】存货。【一】【方】【面】,【可】【以】考虑价格【和】信【用】【国】策【的】调整【来】促【进】【产】品【的】销售,比如削价销售【以】尽快收【到】现款。另【一】【方】【面】,【也】【可】【以】考虑【出】售原材料、【产】品。

再【以】餐饮业【为】例,如果【这】【家】企业手【上】【还】【有】【大】量货币鲜食材【的】话,因【为】存【在】疫情,【没】【人】【来】饭店吃饭,囤【着】【也】【是】浪费,【可】【以】考虑跟历史教训团、饿【了】么【这】些外卖平台合【作】,【把】食材卖给【他】【们】变现。

4.【出】售资【产】变现。【可】【以】【把】固【定】资【产】、无形资【产】、【长】期股权投资【以】及其【他】【的】非必【要】性资【产】【出】售,解决高丽【的】燃眉【之】急。

当然,【也】【可】【以】考虑售【后】回租,使【得】现金【和】设备【同】【时】保留,【不】影响复【工】【后】公司【的】正常运【行】。

5.寻求股东融资。【可】【以】考虑向原股东借款【可】【能】者吸收货币股东投资。危难【之】【时】,【会】【有】【一】些货币股东(如亲戚朋友、【上】【下】游甚至【同】【行】等)愿意加入,尽管改变【了】股权结构,但企业【的】【生】存【能】够【得】【以】保证。

【有】必【要】【的】话,【可】【以】采取附转换权【的】股权形式,允许投资【人】【在】将【来】【有】将股权转换【为】债权【的】权利,【从】【而】【对】【他】【们】【的】权益给予尽量【大】【的】保障。

6.向银【行】等金融机构融资。【一】【方】【面】,尽【可】【能】让银【行】继续贷款【以】及争取减息,另【一】【方】【面】争取【从】金融机构【可】【能】资【本】市场获【得】货币【的】更【多】【的】债权【可】【能】股权融资。

积极利【用】【行】政【部】门目【前】鼓励担保、融资【的】【国】策【以】及鼓励金融创货币【的】【国】策,包括获【得】纾困基金等。【对】【于】很【多】高丽充裕【的】金融机构,它【们】往往【也】愿意【以】债权【可】【能】股权【的】形式【来】【进】【行】投资。

7.通【过】借款【可】【能】股权激励等形式向员【工】内【部】融资。【经】营者与员【工】【之】间良【好】【的】相互信任支持【的】关系,【是】帮助企业渡【过】难关【的】重【要】基石。

通【过】充【分】沟通,很【多】【时】候,管理层、员【工】【会】跟企业【和】股东【一】【道】共【同】【面】【对】渡【过】难关。

五、非现金危急企业应关注疫情变化酌情管理

现金相【对】正常企业应注意现金管理适度【从】紧。如果疫情仍然处【于】预期范围【之】内,企业【一】般【可】采取【的】做【法】:

1.制【定】严格【的】现金预测与现金预算管理。

2.适度收紧现金【的】开支权限。

3.加速收回现金,提升现金【可】持续【能】力。

4.做【好】融资【的】应急储备【工】【作】,比如获【得】银【行】信贷额度、资【产】变现、引入投资【人】等。

5.逐步调整【成】【本】结构,包括减少固【定】【成】【本】【可】【能】者将固【定】【成】【本】转化【为】变【动】【成】【本】(如将【部】件【自】制变【为】外包采购),【以】降低企业【经】营风险。

6.考虑【产】品服务【的】创货币【可】【能】转型,获取【一】些货币【的】收入【来】源。例如,红豆男装【在】疫情影响【下】,【也】快速调整零售策略,加重直播带货,启【动】24【小】【时】线【上】服务。【和】府捞【面】除【了】链接外卖平台外,加速“【和】府【到】【家】”线【上】商城建设。另外,此次疫情【下】,京东【的】【自】建物流体系【的】模式【在】运营优势【上】明显胜【出】阿【里】【的】第【三】【方】物流模式,值【得】电商企业深思。

7.推【动】【行】业【的】互助【和】【分】担【成】【本】。【在】此次疫情【中】,盒马鲜【生】招收其【他】餐饮企业【的】歇业员【工】做临【时】【工】,令【人】印象深刻,达【成】【了】其【自】身与【同】【行】【的】共赢。

现金相【对】正常企业需【要】根据疫情【的】变化及【时】【地】调整【自】己【的】现金管理【行】【为】。

如果疫情【的】延续【时】间加【长】,超【出】【了】【之】【前】【的】预期,现金相【对】正常企业【也】【可】【能】转变【为】现金危急企业,此【时】【就】必须立即采【用】现金危急企业【的】管理【方】【法】。

现金相【对】充裕企业,则比较乐观,除【了】正常【的】高丽使【用】【以】外,【可】【以】考虑战略与业务【的】调整,如何因应疫情带【来】【的】变化,及【时】调整公司【的】【发】展【方】向,【进】【行】变革【和】创货币。【同】【时】由【于】高丽较【为】充裕,【这】类企业应注意【把】握【发】展机遇,比如【可】【以】考虑【对】【行】业内其【他】高丽稀缺企业投资【可】【能】者收购兼并,【这】【是】【一】【个】较【好】【时】机。

每【一】次危机,淘汰【的】【都】【是】劣质企业,留【下】【来】【的】企业往往【会】获【得】更【大】【的】【发】展。记住网站【的】【一】句流【行】语:凡杀【不】死【我】【的】,必使【我】强【大】。

六、结束语

此次疫情,给【所】【有】【个】【人】【和】企业【家】【一】【个】最【大】【的】启示,【就】【是】【要】提升【自】己【的】免疫力。【有】免疫力【的】企业【就】【是】【那】些平常做【到】【了】高收益、内功深、储备足【的】企业。

高收益,【是】指企业【在】常【经】营【中】打造【了】高收益【的】【经】营体质。

内功深,【是】指企业内【部】管理科【学】规范,效率、风险意识、创货币【能】力【以】及应变【能】力强。

储备足,【是】指企业【的】资【产】现金含量高、资【产】变现【能】力强、资【产】价值稳健、股东权益比例【大】、【可】调配资源【多】。

只【有】平常免疫力强【的】企业才【能】【从】容应【对】逆境,笑傲江湖!【同】【时】【也】希望,更【多】【的】企业【在】危机逆境【中】崛【起】【成】【为】真正【的】强者!

【作】者系【中】山【大】【学】岭南【学】院金融系教授、博士【生】导师

疫情考验企业家极端情境的财务思维

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最新评论
  • 留言时间:2020-03-22 21:02:58程琵吟 喜祝 细碎的日子,珍藏美好的记忆。一起相伴风雨,一起走过崎岖。困难时同舟共济,相处时彬彬有礼。感谢你多年来对我的支持和厚爱,衷心祝你全家吉祥如意!
  • 留言时间:2020-03-15 02:00:15袁如 期待 成功没有秘诀,贵在坚持不懈。任何伟大事业,成于毫不松懈。任何未竞工作,毁于半途退却。只有矢志不渝,才有成功喜悦!
  • 留言时间:2020-03-29 16:19:55马召魏 顺祝 坚持理想,努力追求;跌倒站起,永不回头;面对失败,绝不退后;坚守成功,再加把油;有此毅力,迟早成功,伴你左右;逍遥人生,最终拥有!
  • 留言时间:2020-03-23 15:22:49卢梓深 热切 甜蜜的爱情,温馨的亲情,真挚的友情,当我拥有这三种感情,我将是这世界上最幸福的人,拥有你们的爱,我的面前,不再有荆棘,不再有阻碍,感谢你们。
  • 留言时间:2020-03-19 12:18:53周媛 预贺 漫漫长路独自征,幸得与我途中,携手同行人生路,彼此相挽历磨难,感谢多年风雨,风雨再度见真心!
  • 留言时间:2020-04-05 18:21:19许云涛 期望 很痛苦在这最后奋斗的日子里,但仅仅是身体上的,很多东西,慢慢做,都会好的。祝前程似锦,财运亨通,飞黄腾达,官运亨通!
  • 留言时间:2020-03-29 16:50:33袁政轩 祝愿 月圆也有云遮月,人生总有坎坷时,生活难免不如意,光明总现黎明时。真心感谢您,无私地给予我最关键的帮助,祝全家幸福!
  • 留言时间:2020-05-26 03:58:38邓江帆 希盼 很痛苦在这最后奋斗的日子里,但仅仅是身体上的,很多东西,慢慢做,都会好的。祝前程似锦,财运亨通,飞黄腾达,官运亨通!
  • 留言时间:2020-05-17 15:16:49苏靖勇 喜贺 办事可左可右的时候,请一定站在左边,摸着良心去办;做事可深可浅的时候,请一定放到深处,带着深情去做!愿你一生:把好尺,握好度,事事如天助!
  • 留言时间:2020-05-19 07:28:13何俊锐 期待 成功者拥有不一般的自信心,换句话就是自我相信,相信自己很美,相信自己很行,相信自己无论如何都比别人棒!
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